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聯邦銀行紐約分行行長上週在一場演講中表示：「在面對低利率和經濟成長放緩時，最好的策略就是快速採取行動，採取預防措施總比等待問題爆發要好。」這樣的說法，被市場認為是月底將會大幅降息的宣言。然而紐約分行發言人隨後出面表示：「這是一場學術性演說，而不是關於聯準會在月底的可能行動。」所以從這樣的過程來看，我們可以預期下禮拜最有可能發生的情境，應該就是降息1碼。以6月的就業數據、通膨及製造業相關指數來看，聯準會下週若降息，確實可以稱作是「預防性降息」。而我們應當要觀察的，則是聯準會降息之後，是否能扭轉殖利率曲線倒掛的現象，並重新刺激銀行放貸，來維持經濟擴張與榮景。關於降息1碼能否達成這個成效是個問號。留意美中談判 關注川普態度近期公布的美國銀行財報，部分的淨利息收入均不如預期或出現衰退，而若聯準會在下週降息，很有可能繼續縮減銀行業利差，並且緊縮銀行貸放意願。這麼一來，我們或許就會看到公司債利差擴大，或是違約率上升的現象。倘若這樣的現象發生，那這可能會引發降息無效的憂慮，並進入去槓桿階段。若降息產生效果，延長了榮景，我們則是要留意，美中貿易談判問題是否惡化。如果你有印象的話，川普之所以會希望習近平能出席G20，最主要原因可能就是美國5月經濟數據出現惡化。而近期美國經濟數據反彈，中國經濟成長趨緩，在川普盼到了聯準會降息之後，是否對美中貿易談判轉為強勢呢？事實上，川普近期的發言就透露了這樣的想法。包括他提到，習近平已經不再跟他那麼的親近，而如果有必要，美國會考慮對3,250億美元中國商品加徵關稅等。若美中貿易談判惡化，降息1碼恐怕是不夠的。就近二十多年來的降息循環來看，有2次延長了多頭，有2次則是出現災難式的崩盤，我們不用去猜這次會是什麼結果，但應該對可能的結果，以及要關注哪些重要發展與數據，事先做好準備。更多鏡週刊報導【達觀股市】資本市場已反應降息預期【達觀股市】良好就業報告可能延緩降息【達觀股市】美中重啟談判 聯準會降息機率減